近日，知名車企吉利控股旗下的浙江智慧普華融資租賃有限公司（簡稱“智慧普華”）披露2025年半年報。上半年，由于計提大額信用減值損失，智慧普華由盈轉虧，歸母凈利潤虧損1.57億元。作為汽車融資租賃公司，智慧普華發行了大量ABS，存續規模62億。評級機構指出，其ABS較為依賴吉利控股的增信。

　　根據官網介紹，智慧普華成立于2013年8月，是吉利控股集團旗下專注于汽車全產業鏈金融服務的子公司。智慧普華以吉利控股豐富的產業資源和法國巴黎銀行個人金融集團成熟的風控體系為依托，目前主要為個人和企業提供吉利、領克、幾何、遠程、歐鈴和錢江摩托等品牌的專屬融資租賃產品和服務。

　　半年報顯示，智慧普華2025年上半年實現營業收入5.37億元，同比減少9.03%；凈利潤則由盈利轉虧，凈虧損1.57億，同比下滑578.38%。

　　具體來看，智慧普華上半年營業總成本同比增長6.1%至3.65億元。另外，智慧普華上半年計提信用減值損失3.33億元，同比大增65%，是由盈轉虧的主要原因。

　　目前，智慧普華有28只存續債券，規模62.08億元，全部為資產證券化產品。今年6月最新發行的智慧普華融資租賃星河7期ABS，總規模7.14億元，優先A1級期限１年，票面利率1.90％；優先A2級期限1.5年，票面利率2.20％。

　　對于汽車融資租賃公司，ABS的應用十分重要。根據新世紀評級的研究統計，上半年汽車融資租賃ABS發行461.39億元，同比增長28.05%。

　　聯合資信在近日發布的對“23普華租賃ABN001”、“23普華租賃ABN002”優先級的跟蹤評級報告中指出，其資產池總體質量仍然良好，剩余優先級票據獲得的信用支持得到明顯提升，吉利控股的差額補足承諾對剩余優先級票據起到額外的增信作用。

　　不過，聯合資信也指出，2024 年，智慧普華財務數據變化較大，需對資產質量后續表現保持關注。此外，吉利控股業績易受宏觀經濟、原材料價格波動影響；國內汽車行業競爭進一步加劇，對吉利控股未來產品研發和技術開發形成更大挑戰；吉利控股財務杠桿較高，由于吉利控股融資統籌安排，使得智慧普華負債比例高。

　　資產負債方面，截至2025年中，智慧普華總資產104.04億元，總負債91.49億元，其中有息債務88.25億元，資產負債率87.93%?，F金流方面，上半年智慧普華現金凈流出1.95億元，其中經營活動現金流凈額為7.24億元，籌資活動現金流凈額為-9.32億元。

　　吉利在13年到16年主打智慧金融，后續采用吉致金融了，智慧的業務很少，并且智慧金融不屬于吉利全資公司！我當年就在智慧干過，太了解了！

　　這個公司基本上沒有吉利業務，所以才會虧損，馬上就不虧了，業務有調整了。內部消息AC米蘭官網